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三星电子近日公布了其2024财年业绩：
● 三星电子第四季度营收达到了75.8万亿韩元（约合3818.05亿元人民币），同比增长12%，营业利润更是较去年同期翻了一番多，达到6.5万亿韩元（约327.4亿元人民币），增幅高达130%以上。
● 全年来看，公司实现了300.9万亿韩元（约1.52万亿元人民币）的总营收，同比去年增长了16%，而归母净利润则飙升至33.6万亿韩元（约1692.43亿元人民币），同比激增131%。
● 半导体板块来看，根据Gartner的数据，2024 年全球半导体收入总计 6260 亿美元，较 2023 年增长 18.1%。预计 2025 年收入总计将达到 7050 亿美元。
2024 年三星电子从英特尔手中夺回第一的位置，并在 2024 年扩大了对英特尔的领先优势，这得益于内存设备价格的强劲反弹，三星电子的芯片业务收入总计 665 亿美元。
三星电子2024年业绩
● 从2024年的业绩来看：
◎ 销售额 300.9 万亿韩元，23年业绩258.9万亿，同比增长 16%；
◎ 营业利润32.7 万亿韩元，23年业绩是6.6万亿，同比涨了近6倍
◎ 净利润达到 34.5 万亿韩元，23业绩15.5万亿，同比涨了131%
● 从关键盈利能力指标来看：
◎ 净资产收益率（ROE）为 9%，较 2023 年的 4% 有大幅提升；
◎ 毛利率为 38.0%，净利率为 11.5%，均保持在较高水平三星的盈利增长在一定程度上依赖于存储芯片业务的价格回升和市场需求增长。
一旦存储芯片市场出现波动，公司的盈利能力可能会受到影响，三星在研发、营销等方面的投入持续增加，如果不能有效转化为市场竞争力和经济效益，也将对盈利质量产生不利影响。
● 2024年，三星内存业务成为主要增长引擎，销售额达84.5万亿韩元，同比增长91%，HBM及DDR5产品贡献显著，但四季度利润因良率和研发成本问题下降26%。
● 代工业务销售额29.2万亿韩元，同比下降6%，受2nm工艺延迟影响。
● 移动业务销售额114.4万亿韩元，同比增长5%，尽管S24系列提升ASP 10%，但四季度销量环比下降17%。
● 视觉显示业务全年营业利润1.7万亿韩元，同比增长42%，但四季度利润率降至1.4%。
● 新兴业务中，Harman汽车订单占比提升至35%，Galaxy AI计划在2025年将AI功能渗透率提升至50%。
● 三星的存储芯片业务：
◎ 在2024年表现强劲，全年销售额达到84.5万亿韩元，同比增长91%。
◎ 第四季度销售额为23万亿韩元，环比增长3%，同比增长46%，得益于全球数字化加速和数据量爆炸式增长，推动了对存储芯片的需求。经过前期产能调整，供需关系趋于平衡，价格回升。
三星通过技术创新巩固市场地位，如推出高堆叠层数的NAND闪存和先进的DRAM制程工艺，提升了产品性能和能效比，进一步增强了高端市场的主导地位。
分业务部分的概览
● 在内存业务方面，三星计划通过产品升级和产能调整进一步巩固其市场地位。
2025年，三星将HBM3E产能提升三倍，并将QLC SSD的市场占比目标设定为30%，相比2024年的15%大幅提高。同时，公司计划减少超过20%的传统DRAM产能，转向生产LPDDR5x及HBM等高端产品。
● 代工业务则聚焦于突破性的2nm工艺技术。该技术已完成设计套件（DK）交付，预计2025年下半年实现量产，锁定英伟达和谷歌等大客户的AI芯片订单。
为了分摊研发成本并降低资本压力，三星还提出了“联合投资计划”，与客户共同承担先进制程的研发费用。
● 在消费电子领域，三星致力于构建AI生态闭环。Galaxy S25将集成自研AI芯片Exynos 2500，增强设备端侧的大模型处理能力。
此外，BESPOKE AI家电与Vision AI电视将进一步互联，形成智能家居场景，目标是在2025年实现智能家居收入增长25%。
● 三星的系统LSI和代工业务在2024年仍实现了显著增长。
◎ 系统LSI方面，三星加大研发投入，推出了高性能、低功耗的芯片产品，尤其是在移动处理器领域取得了重要进展，提高了运算能力和能效比。
◎ 在代工业务上，三星不断提升先进制程工艺竞争力，虽然市场份额仍落后于台积电，但凭借独特的技术和服务吸引了部分客户。此外，三星还积极拓展成熟制程工艺市场，满足多样化客户需求。
● 三星显示业务销售额为29.2万亿韩元，同比下降6%。
市场竞争加剧，尤其是OLED面板供过于求导致价格下降。面对挑战，三星优化生产工艺，降低生产成本，并加大对Micro LED等新兴显示技术的研发投入。Micro LED具备自发光、高亮度、长寿命等优点，有望成为下一代主流显示技术。
● 三星移动业务2024年销售额达114.4万亿韩元，同比增长5%。第四季度销售额环比下降17%，但同比仍有4%的增长。
◎ 中低端市场通过性价比高的产品巩固大众市场地位；
◎ 而在高端市场，Galaxy S和Galaxy Z系列凭借先进技术赢得消费者青睐，市场份额逐步提升。
● 在网络业务方面，三星积极参与全球5G网络建设，并探索6G技术研发。
● 新兴业务中，
◎ Harman作为音频设备品牌，销售额为14.3万亿韩元，虽略有下降，但通过不断创新和拓展市场渠道，在汽车音响和家用音响市场保持良好表现。
◎ MX部门计划2025年推出“个性化AI体验”，目标将AI功能渗透率从2024年的20%提升至50%。
小结
三星电子的2024年财报印证了其在内存领域的统治力，但也暴露了代工与消费电子业务的脆弱性。短期来看，HBM与AI手机仍将支撑其增长；长期则需观察2nm工艺的客户转化率与AI生态的协同效应，我们持续看看三星电子帝国的发展。
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