路透社爆出重磅消息：中国电池巨头宁德时代正与电动车制造商蔚来进行谈判，拟收购蔚来能源（Nio Power）的控股权。
此前，宁德时代宣布向蔚来能源投资不超过25亿元人民币，并与蔚来达成战略合作，共同打造全球最大换电网络，有国内媒体报道宁德时代还将加码蔚来旗下电池资产管理公司武汉蔚能，进一步渗透换电产业链。
宁王的一连串动作，让我们看到在渗透率超过50%之后，宁德时代从电池制造向能源服务转型的雄心，意图通过换电网络建设和电池资产管理，构建一个涵盖生产、销售、运营、回收的完整生态闭环。
我们将从宁德时代的战略布局和换电模式的商业逻辑两个维度，来探讨宁德时代的布局。
宁德时代作为全球最大的动力电池制造商，2024年以507.45亿元的利润稳坐行业龙头宝座，随着新能源汽车价格战愈演愈烈，电池制造的利润空间被不断压缩，单靠“卖电池”已难以支撑其长期增长。
宁德时代近年来加速向储能和补能领域扩张，试图通过技术创新和服务模式升级，锁定更多价值链环节。
换电业务成为宁德时代战略转型的关键一环，2024年年底宁德时代推出“巧克力换电”服务，发布了标准化的20#和25#换电块，并宣布计划自建1000座换电站，远期目标是联合社会力量建设3万座。这是对传统充电模式的补充，更是对电池全生命周期管理的深度探索。
从研发、生产到运营、回收，宁德时代试图打造一个闭环生态，彻底改变电池作为“重资产”的传统认知。
对蔚来能源的控股权的谋求，可以说是宁德时代想要统一换电标准，也是换电战略的加速落地。
蔚来能源运营着超过3182座换电站，宁德时代通过控股蔚来能源，能快速获取成熟的换电网络和运营经验，在“巧克力换电”标准之外覆盖了蔚来生态的电池，进而推动行业标准化，在蔚来第三品牌“萤火虫”新车导入宁德换电方案中已初见端倪。
宁德时代的投资布局呈现出清晰的双线并进策略，通过对蔚来能源的控制，宁德时代锁定换电网络的建设和运营环节。
宁德时代还将加码武汉蔚能——蔚来的“电池银行”，武汉蔚能由蔚来、宁德时代等四方共同出资，目前宁德时代持股10.6794%。
作为蔚来BaaS（电池即服务）模式的核心，武汉蔚能负责电池资产管理，运营电池规模已超20GWh。
宁德时代若进一步增持武汉蔚能股份，将直接介入电池租赁、数据管理及再生利用等高附加值环节，完善其在换电产业链中的布局。
通过蔚来能源和武汉蔚能的整合，宁德时代可以复制，后续通过电池资产管理实现长期收益，实现从“卖电池”到“卖服务”的转型。
换电站作为分布式储能节点，具有天然优势，宁德时代实现3万座换电站的目标，将形成一个庞大的储能网络，既能消化自身电池产能，又能开辟新的利润增长点。
宁德时代还在推动换电标准化。继与长安、广汽等车企合作推出10款换电车型后，其与蔚来的合作进一步强化了这一趋势，统一的电池标准不仅降低换电网络的建设成本，还能吸引更多车企加入宁德生态，形成类似“中石油、中石化”的能源服务霸主地位。
蔚来是中国换电模式的先行者，其“车电分离”理念通过BaaS模式大幅降低了购车门槛，同时为用户提供了快速补能的独特体验，蔚来已建成3000+座换电站，成功背后也伴随着高昂的成本与运营压力，“重资产”模式导致蔚来的压力很大，宁德时代的加入对蔚来来说可以持续发展。
换电模式在电池技术和快充不发达时具有显著优势，但随着比亚迪兆瓦闪充（5分钟充满）等技术的崛起，其竞争力正被削弱。对于很多人来说，乘用车换电可能逐渐边缘化，成为快充的补充，而商用车（如物流车、出租车）因高频使用和固定线路，更适合换电模式。
宁德时代的问题，还是在C端需要抓手，需要让消费者认识到宁德时代在电动汽车时代不光是一个供应商，而且提供了一整套的服务。通过换电这个模式，确实是一个很大的筹码！
宁德时代通过蔚来能源之后，更直接可以与中石化的合作，获得了更大的话语权。与中石化这样的巨头合作，通过大规模建设换电站，利用其遍布全国的加油站网络作为换电站的基础，快速扩大换电站的数量和服务范围。
打通这条路线以后，能够降低高频电动汽车的使用成本，并解决用户的“续航焦虑”。
相比超充技术，换电可以提供更快速的能源补充方案，理论上更加接近传统燃油车加油的速度和便利性。
在获得话语权以后，统一电池规格、接口就不在话下了，降低成本，提高换电服务的效率和便捷性。整个大故事就讲通了，构建一个开放共享的换电生态系统，使得不同品牌和型号的电动车都能方便快捷地进行电池更换，从而进一步推动电动车普及率的提高。
小结
宁德时代在蔚来能源上的尝试，是中国新能源汽车产业从“制造驱动”向“服务驱动”转型的缩影，加速了换电网络的扩张，更将其触手伸向电池资产管理与储能领域，电池龙头向能源霸主的勃勃雄心转型是坚定的。
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